CITIC Securities: Očekuje se da će se očekivanja rasta nove duhanske industrije poboljšati u drugoj polovini godine

CITIC Securities: Očekuje se da će se očekivanja rasta nove duhanske industrije poboljšati u drugoj polovini godine

CITIC Securities vjeruje da će se globalna ekonomija suočiti s neizvjesnošću 2024. godine, a duhanska industrija će imati karakteristike rigidne potražnje. S obzirom na česte pozitivne signale američke regulatorne politike za e-cigarete, Philip Morris International i British American Tobacco također su postigli nagodbu o patentu za proizvode HNB-a, te očekivanja rasta nove duhanske industrije u drugoj polovini godine. očekuje se poboljšanje.

CITIC Securities je 3. jula objavio izvještaj "Rast izvoza je pozitivan, američka supervizija pušta pozitivan signal", u kojem se navodi da je prema podacima Generalne uprave carina, kineski izvoz e-cigareta u maju 2024. iznosio 1,01 milijardu dolara, a međugodišnja stopa rasta postala je pozitivna. Oporavak podataka je uglavnom zbog značajnog povećanja obima izvoza. Iako je prosječna izvozna cijena opala, ona pokazuje znakove stabilizacije u poređenju sa očiglednim trendom pada u posljednje dvije godine.

U maju, vrijednost izvoza e-cigareta u Sjedinjene Države +34,9% godišnje na 340 miliona US$, što odražava snažnu potražnju za e-cigaretama na američkom tržištu; vrijednost izvoza u Ujedinjeno Kraljevstvo -19,0% godišnje na 130 miliona US$, nastavljajući opadajući trend iz godine u godinu, ali je pad smanjen u odnosu na april, CITIC Securities je ocijenila da je uglavnom vođen lansiranjem inovativnih proizvoda kao što su usklađene e-cigarete velikog kapaciteta i provjerene e-cigarete. U travnju 2025. zabrana jednokratnih e-cigareta u Velikoj Britaniji bit će službeno provedena, a različiti brendovi će ubrzati iteraciju oblika proizvoda.

Nadzor je nedavno objavio pozitivne signale. Nakon što su američki proizvodi s aromom mentola po prvi put prošli PMTA, zabrana e-cigareta u Australiji je postepeno ublažena. CITIC Securities vjeruje da će divljanje ilegalnog tržišta natjerati vladine službe da preispitaju regulatorni stav, za koji se očekuje da će imati koristi od prodaje legalnih marki e-cigareta.

Što se tiče toplote bez sagorevanja (HNB), analiza CITIC Securities smatra da iz perspektive tržišne potražnje podaci o uvozu pokazuju da je potražnja u Japanu i Nemačkoj, ključnim tržištima toplote bez sagorevanja (HNB), održala brz rast. Obim uvoza japanske HNB u travnju 2024. porastao je za 51,8% u odnosu na prethodnu godinu. , njemački HNB obim uvoza u martu 2024. bio je +132,1% u odnosu na prethodnu godinu. Istovremeno, izvoz kineskog HNB-a bio je pozitivan, sa vrijednošću izvoza i prosječnom cijenom od aprila do maja 2024 +2,9%/+33,8% u odnosu na prethodnu godinu.

Iz korporativne perspektive, vodeće kompanije sukcesivno su jačale širenje tržišta HNB-a. Philip Morris International je povećao ulaganja na tržište u Ukrajini i Egiptu kroz promociju proizvoda, proširenje proizvodnih kapaciteta i spajanja i akvizicije dionica. Japan Tobacco International povećao je obim ulaganja HNB-a i ušao na tržišta Bliskog istoka i Afrike.

Iz regulatorne perspektive, pojačan je nadzor u EU i dijelovima jugoistočne Azije. Poljska je promovirala regulatorni proces zabrane prodaje aromatiziranog grijanog duhana kao odgovor na direktivu EU (EU zabranjuje uvođenje aromatiziranih grijanih duhanskih proizvoda); Vijetnam će uskoro pojačati nadzor nad e-cigaretama i grijanim duhanom.

U budućnosti se očekuje da će se s rastom potražnje temeljnog tržišta i ekspanzijom tržišta s visokim potencijalom razmjer HNB industrije dodatno povećati.

Makroekonomski pritisak doveo je do slabe potražnje potrošača za duhanskim proizvodima; velike promjene u politikama i propisima vezanim za duvan; VUSE aroma alto mentola nije prošla PMTA; zamjena razornih puteva tehnologije atomizacije; a nadzor nad ilegalnim proizvodima je manji od očekivanog.

Globalna ekonomija će se suočiti sa neizvjesnošću 2024. godine, a duhanska industrija će pokazivati ​​karakteristike rigidne potražnje. S obzirom na česte pozitivne signale američke regulatorne politike za e-cigarete, Philip Morris International i British American Tobacco također su postigli nagodbu o patentu za proizvode HNB-a, te očekivanja rasta nove duhanske industrije u drugoj polovini godine. očekuje se poboljšanje.