Od dividendi do prijelomnih tačaka: tri buma i tri razrješenja u industriji e-cigareta

Tokom protekle decenije, kineska industrija e-cigareta prošla je ciklus poslovnog čuda:
Od opskurnosti do masovnog preduzetništva, od ludnice kapitala do pooštravanja propisa, od izvoznih profita do globalne budnosti.
Neki su postali bogati, dok su drugi propali.
Ako bi neko ovoj deceniji dao naslov, to bi bilo:
"Tri blagodati, tri krize, čine cjelokupni rast i sudbinu industrije e-cigareta."
01 Prva blagodat: "Divlje zlatno doba" nevažećih politika (2014-2018)
Bilo je to "vreme bez plafona".
Industrija e-cigareta upravo je dobila neočekivani novac iz Sjedinjenih Država, a kineski lanac snabdijevanja se probudio preko noći.
Shenzhen i Dongguan su postali "svjetske fabrike e-cigareta", a bezbrojne fabrike su dobile narudžbe iz inostranstva.
Nije bilo regulacije, poreskog opterećenja, kvota.
Svaka e-cigareta koštala je nekoliko dolara za proizvodnju, a mogla bi se prodati za desetine dolara u inostranstvu.
U toj eri, ko god je mogao najbrže imitirati i najbrže isporučiti, postao bi bogat preko noći.
To je bio "prvi krug mita o bogatstvu ljudi o e-e-cigaretama" - koji se oslanjao na prilike, a ne na brendove. Ali na vrhuncu ludila industrije, sjeme krize je tiho posijano: česti incidenti bezbjednosti proizvoda; oštra konkurencija homogenizacije; nedostatak edukacije potrošača; regulatorna kašnjenja.
Dakle, industrija je stvarala paniku usred ogromnih profita.
Svi su znali "da će to na kraju biti regulisano", ali niko nije hteo da stane. Zato što je trčanje na vjetru prilika bilo isplativije od razmišljanja.
02 Druga blagodat: "Yueke era" podstaknuta kapitalom (2018–2021)
Godine 2018. ime je promijenilo industriju - RELX Yueke.
Ova kompanija, osnovana prije manje od tri godine, transformirala je e-cigarete iz "industrije sklapanja" u "trku potrošačkih brendova".
Od tada su e-cigarete imale "modni i brendirani" izgled.
Kapital je odgovorio.
Na scenu su stupili fondovi rizičnog kapitala kao što su Sequoia, Source Code i IDG, a stotine novih brendova su se pojavile u Shenzhenu.
Za samo dvije godine, cijela industrija je ušla u zlatni period "eksplozije kanala + eksplozije procjene kapitala".
Prodavnice su niknule kao izdanci bambusa nakon kiše, a na ulici se moglo naći tri ili pet dućana e-cigareta.
Poduzetnici su vjerovali da grade "sljedeći Xiaomi",
Investitori su čvrsto vjerovali da je ovo "novi plavi ocean globalne 消费升级".
Do 2021. Yueke je izlazio na tržište.
Njegova tržišna vrijednost nekada je porasla na 30 milijardi američkih dolara, postavši najsjajniji novi mit o potrošnji na svijetu.
Međutim, mit će na kraju biti probijen stvarnošću.
U drugoj polovini te godine, Nacionalni biro za duhan objavio je 征求意见 nacrt -
E-cigarete su zvanično počele da se uključuju u upravljanje duhanom.
Procvat kapitala je naglo stao,
Investitori su se povukli, prodavnice su počele da se zatvaraju, a model rasta je preko noći resetovan. Druga blagodat završena je regulatornim dokumentom, a ujedno je i pokrenula prvo istinsko buđenje cijele industrije.
03 Treća blagodat: "Era bijega" ekspanzije u inostranstvu (2021–2023)
Kada je uvedena domaća regulativa i ograničeni okusi,
E-kompanije cigareta su kolektivno odabrale "opstanak kroz širenje u inostranstvu". Od jugoistočne Azije do Bliskog istoka, od Evrope do Latinske Amerike,
Kineski brendovi e-cigareta gotovo su pokrivali cijelo globalno tržište. Ovaj krug blagodati došao je iz dvije stvarnosti:
Regulacija prekomorskih tržišta je zaostala; Efikasnost kineskog lanca snabdevanja bila je bez premca.
Prva grupa prekomorskih preduzeća ostvarila je ogroman profit.
Bliskoistočni agenti su istovremeno naručivali milione cigareta,
E-cigarete su postale bestseler na TikToku, Shopee-u i Amazonu.
"Širenje u inozemstvo znači ogroman profit", postala je krilatica industrije.
Ali ubrzo je tiho stigla treća kriza. Od 2023. Ujedinjeno Kraljevstvo, Francuska, Australija i Sjedinjene Države počele su jačati regulativu;

Porezne stope su porasle, uvozne dozvole su ograničene, a troškovi usklađenosti za kanale povećani;
Od 2024. godine do danas postepeno je zaplijenjen "sivi izvoz".
Globalna regulativa je pooštrena, čineći prekomorski mit neodrživim.
A one kompanije koje nisu uspjele uspostaviti brendove morale su se vratiti u cjenovni rat. Nakon što dividende nestanu, preživjelima na tržištu preostaje ne više prilika, već teži problemi:
"Kada više ne možete pobjeđivati ​​brzinom, na šta se još možete osloniti?"
04 Suština triju kriza: od "logike prilika" do "logike sistema"
Gledajući ove tri dividende i tri krize, iza njih se krije osnovno pravilo:
Svaki industrijski procvat zasniva se na „spoljnim dividendama“;
Svaki kolaps je rezultat nepostojanja unutrašnjeg sistema unutar preduzeća.
U protekloj deceniji, e-industrija cigareta je skoro sve osvojila "brzom":
Brzo u razvoju proizvoda, brzo u preuzimanju kanala, brzo u realizaciji monetizacije.
Ali kada eksterne dividende nestanu, "brzo" postaje najveće ograničenje za preduzeća.
Trenutni problem više nije "ima li mogućnosti",
ali "da li postoji sistem":
Ko može djelovati efikasno u okviru usklađenosti; ko može izgraditi prepoznatljivost u situaciji kada je brend ograničeno širenje; koji mogu postići složeni rast u fluktuacijama.
Ovo je upravo "četvrta faza" u kojoj industrija uskoro ulazi u - eru dugoročne-vrijednosti.
05 Kretanje ka budućnosti: od brzih dividendi do-dugoročne vrijednosti
Industrija e-cigareta je prisiljena da sazrije.
Pooštravanje regulative, povlačenje kapitala i pooštravanje globalnih politika guraju preduzeća da se transformišu iz „poslovanja prilika“ u „sistemsko poslovanje“.
Budući pobjednici više nisu "koji brzo djeluje",
ali „ko ima stabilan sistem“: sa strateškim sistemom: sposoban da vidi regulatorni ritam i trendove kategorija; sa brend sistemom: preživljavanje u eri bez reklama, oslanjajući se na kulturu i povjerenje; sa sistemom proizvoda: u stanju da stvori zaista stabilne, sigurne i proizvode sa trajnom potrošnjom; sa organizacionim sistemom: učiniti da kompanija radi ne od strane šefa, već po mehanizmu.
Ovo je evolucija od "profit-traži razmišljanje" do "razmišljanja o vrijednosti",
i neće biti živahno, ali će biti-dugotrajnije.
Zaključak: Tri dividende su prilike koje je dala era;
Tri krize su troškovi koje era zahtijeva.
Današnja industrija e-cigareta više nije igra "ko trči brzo pobjeđuje",
ali praksa "ko može duže preživjeti pobjeđuje".
Kada dividende nestanu, to je prava polazna tačka za preduzeća.
Razumijevanje ciklusa, izgradnje sistema i stvaranja dugoročne-vrijednosti -
ovo su odgovori za industriju e-cigareta u narednoj deceniji.